2026. 1. 29(테슬라 2025년 4분기 어닝)

1. 2025Q4 테슬라 어닝

 

1️⃣ non - gaap eps : 0.50달러 (예상 0.44달러 상회)
2️⃣ eps : 0.24달러
3️⃣ 매출: 249억 달러 (예상 245억 달러 상회)
4️⃣ 순이익(gaap): 8억4천만 달러

 

1) 테슬라는 FSD(감독형) 월간 구독이 분기 연속으로 증가했으며, 2025년 한 해 동안 두 배 이상 성장했다고 밝혔습니다. “이번 분기부터 선결제 방식은 단계적으로 종료하고, FSD(감독형) 이용 방식은 월간 구독 전용으로 전환합니다.”

 

2) 테슬라가 로보택시의 신규 예정 서비스 커버리지 지도를 공개했습니다.

 

3) 테슬라가 xAI에 20억 달러 전략적 투자 공식 발표했습니다. 

• 2026년 1월 16일, 테슬라는 xAI의 Series E 우선주를 약 20억 달러에 취득

• 테슬라: AI를 물리적 세계에 구현하는 제품·서비스 구축 중(Master Plan Part IV)

• xAI: 대규모 언어 모델 ‘Grok’ 등 디지털 AI 제품 개발

• 투자와 함께 테슬라–xAI 간 프레임워크 계약 체결

• 향후 AI 협업 가능성을 공동으로 검토하는 구조 마련

 

4) 로보택시 플릿은 2025년 6월 이후 누적 주행거리 65만 마일을 기록했습니다.

 

5) 테슬라는 새로운 4680 배터리 셀을 적용한 일부 모델 Y용 배터리 팩 생산을 시작했다고 발표했습니다.

“현재 오스틴에서 양극과 음극 모두를 자체 생산하는 4680 셀용 드라이 전극 공정을 운영 중이며, 텍사스 내 국산 양극 소재 생산과 네바다의 LFP 라인은 2026년에 생산을 시작할 예정입니다.”

 

6) 2026년 상반기 동안 텍사스 내 온사이트 컴퓨팅 규모를(H100 환산 기준) 두 배 이상으로 확대할 계획입니다. 또한 학습 대기 물량이 과도하게 늘어나거나, AI 관련 제품·서비스를 지원하기 위한 엔지니어 수요 증가가 예상될 경우에 맞춰 훈련용 컴퓨팅 자원을 신중하게 확장함으로써 자본 효율성을 극대화할 방침입니다.

 

7) 올해 1분기 중 옵티머스 3세대(Gen 3)를 공개할 계획이며, 이는 버전 2.5 대비 대대적인 업그레이드를 포함하고, 최신 손(핸드) 설계를 적용합니다. Gen 3는 대량 생산을 목표로 한 최초의 설계입니다. 현재 공급망 준비를 포함해 첫 생산 라인을 위한 준비가 진행 중이며, 2026년 말 이전 생산 개시를 목표로 하고 있습니다. 장기적으로는 연간 100만 대 생산 능력을 계획하고 있습니다.

 

8) 테슬라는 메가팩(Megapack)과 파워월(Powerwall) 전 시설, 사이버캡(Cybercab), 옵티머스(Optimus)를 포함한 신규 연간 설치 기준 제조 역량 차트를 공개했습니다.

 

9) 테슬라 에너지 부문의 총매출총이익은 전 분기 대비 및 전년 동기 대비 모두 증가해 사상 최고치인 11억 달러를 기록했으며, 이는 5개 분기 연속 최고 기록입니다.

“우리는 2026년에 메가팩 3(Megapack 3)와 메가블록(Megablock) 생산을 메가팩토리 휴스턴에서 시작할 계획입니다.”

 

10) 테슬라는 차세대 로드스터 생산을 준비 중이라고 밝혔습니다. “북미에서는 테슬라 세미와 사이버캡의 생산 램프업을 위한 준비가 계속되고 있으며, 두 모델 모두 2026년 상반기에 생산을 시작할 예정입니다. 또한 차세대 로드스터 생산도 함께 준비하고 있습니다.”

 

11) 테슬라는 4분기 매출총이익률이 개선됐다고 밝혔습니다.

“자동차 판매는 전 분기 대비 감소했지만, 규제 크레딧 영향을 제외하더라도 매출총이익률은 개선되었습니다.”

 

12) 테슬라가 FSD(감독형) 구독·구매자 수를 최초 공개했습니다.

- 활성 FSD 사용자 수
• 2025년: 110만 명
• 2024년: 80만 명
• 2023년: 60만 명
• 2022년: 50만 명
• 2021년: 40만 명

 

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2. 어닝콜 정리 

 

1) 일론 : “우리는 대규모 태양광 셀 제조사가 될 것입니다.”

 

2) 일론 :  FSD 무감독(Unsupervised)으로 운행 중인 모델 Y 로보택시가 어제부로 더 이상 추적 차량(팔로우 카) 없이 주행하고 있습니다.

 

3) 일론 : "테슬라가 2026년 2분기(Q2)를 기준으로 모델 S와 모델 X 생산을 중단할 것입니다." “해당 생산 공간은 옵티머스 공장으로 전환할 예정입니다. 이는 자율주행 중심의 미래로 전환하는 전체 전략의 일부입니다.”

 

4) 일론 :  “규제 승인에 따라 다르겠지만, 연말까지 미국의 약 25~50% 지역에서 완전 자율주행 차량을 운영할 수 있을 것으로 예상합니다.”

 

5) 일론 : “몇 달 안에 옵티머스 3(Optimus 3)를 공개할 가능성이 큽니다. 매우 높은 성능을 갖추게 될 것입니다. 새로운 공급망을 구축하는 과정이기 때문에 제조 램프업의 일반적인 S-커브는 더 완만할 수 있습니다. 프리몬트에서 연간 100만 대 생산에 도달할 수 있을 것으로 확신합니다. 장기적으로 옵티머스는 미국 GDP에 매우 큰 영향을 미칠 것입니다.”

 

6) 일론 :  “태양광 기회의 잠재력은 과소평가되고 있습니다. 우리는 공급망 전반을 통합해 연간 100GW 규모의 셀 생산을 목표로 나아갈 것입니다.”

 

7) 테슬라 CFO 바히바브 타네자 : “우리는 2025년을 최근 몇 년보다 더 큰 차량 주문 잔량(백로그)을 보유한 상태로 마무리했습니다.”

 

8) 테슬라는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 현재 전 세계적으로 약 33만 명이 FSD(감독형)를 월간 구독 형태로 이용하고 있다고 밝혔습니다.

 

9) 테슬라 CFO 바히바브 타네자 : “2026년 설비투자(Capex)는 200억 달러를 초과할 것으로 예상합니다.” 이는 2025년 설비투자 규모의 약 두 배에 해당합니다.

 

10) 일론 : “사이버캡에는 운전대나 페달이 없습니다. 스스로 주행하든지, 아니면 주행하지 않든지 둘 중 하나입니다.”

 

11) 어닝콜에서 스페이스엑스 IPO 관련 질문에는 답하지 않았습니다. 

 

12) 일론 : “앞으로 우리가 만들 차량은 자율주행 차량과 로드스터뿐입니다. 로드스터는 4월에 공개하는 것을 목표로 하고 있습니다.”

 

13) 일론 : “사이버트럭 라인은 완전 자율주행 차량 라인으로 전환할 것입니다. 자율주행 사이버트럭은 매우 유용할 수 있습니다.”

 

14) 일론 : “현재 공장에서 의미 있는 수준으로 활용되고 있지는 않습니다. 학습을 위한 단계일 뿐입니다. 옵티머스의 본격적인 대량 생산은 올해 말 이전에는 기대하지 않고 있습니다.”

 

15) 일론 : "현재 테슬라가 베이 에어리어와 오스틴에서 유료 운행을 제공하는 모델 Y 로보택시를 총 500대 운영하고 있습니다."

 

16) 일론은 테슬라의 향후 성장에 있어 가장 큰 병목 요인이 칩 생산이라고 밝혔습니다.

“테슬라는 테라팹(terafab)을 지어야 한다고 생각합니다. 핵심 공급업체들의 최선의 생산량을 모두 감안하더라도 충분하지 않습니다. 향후 3~4년 안에 발생할 가능성이 높은 제약을 제거하려면, 미국 내에 매우 큰 규모의 팹을 직접 건설해야 할 것입니다. 팹 건설이 어렵다는 것은 알고 있지만, 우리는 원래 어려운 일들을 해왔습니다.”